Гипотеза эффективности рынков

несовершенный информация рынок экономика

Гипотеза эффективного рынка(efficient market hypothesis, EMH) -гипотеза, согласно которой вся существенная информация немедленно и в полной мере отражается на рыночной курсовой стоимости ценных бумаг. Различают слабую, среднюю и сильную формы гипотезы эффективного рынка.[6]

Луи-Башелье первый кто предложил такую теорию около 100 лет назад. Он считал, что если в сделке одну из сторон полностью устраивают все условия и цена, то для другой стороны, это сделка не выгодна. Но если обе стороны готовы сотрудничать и стремятся получить прибыль, они придут к компромиссу - цене, которая устраивает обе стороны.

«По мнению Башелье, колебания цены происходят вследствие появления новой информации. Другими словами, лишь непредвиденные новости способны изменять цену акций, недвижимости, облигаций и других активов. И поскольку изменение цены происходит только под влиянием непредвиденной новой информации, Башелье высказал еретическое для своего времени утверждение: предсказать колебания цен невозможно. Взгляды Башелье, ставшие ныне общепринятыми, были весьма смелыми для своего времени.»[7]

Слабая форма гипотезы эффективного рынка: цены обыкновенных акций независимы, будущие цены невозможно предугадать по прошлым. Такая независимость цен акций называется - случайное блуждание цен (сторонники данной гипотезы отвергают технический анализ, при котором прогноз биржевого курса можно узнать из исторических данных)

Средняя форма гипотезы эффективного рынка: информация о рыночной цене находится в свободном доступе. Для средней гипотезы необходимы : большое количество участников, участники имеют свободный доступ к информации о биржевом курсе, свободная конкуренция на рынке ценных бумаг. Как и информация, которая поступает произвольно, так и реакция на нее такая же произвольная (сторонники данной гипотезы отвергают фундаментальный анализ, при котором на основе эмитента (организация, выпустившая (эмитировавшая) ценные бумаги для развития и финансирования своей деятельности) можно сделать прогноз о биржевом курсе.

Сильная форма гипотезы эффективного рынка: стоимость рыночного актива полностью отражает всю информацию.

«Основная идея Г.э.р., иначе называемой «новая технология инвестиций», состоит в том, что рынки ценных бумаг являются эффективными и что доходность инвестиций связана с риском.

Согласно этой теории, рынок считается эффективным, если он функционирует таким образом, что сделка обходится покупателям и продавцам на рынке по относительно низкой цене и информация о новых изменениях быстро поступает всем участникам. Эта новая информация отразится на рыночных курсах.»[2]

Другие материалы ...

Оборотные средства предприятия. Пути повышения эффективности их использования
Для обеспечения бесперебойного процесса производства наряду с основными производственными фондами необходимы предметы труда, материальные ресурсы. Предметы труда вместе со средствами труда участвуют в создании продукта труда, его потребительной стоимости и образов ...

Определение количественной взаимосвязи между тарифным разрядом и заработной платой
Исходные данные Задача 1. Построить комбинационное распределение рабочих каждого цеха и завода в целом по общему стажу работы и заработной плате Задача 2. Рассчитать средние тарифный разряд, заработную плату и производственный стаж рабочих цеха № 2, а также мо ...

Организационные формы оптовой торговли КСУП Комбинат Восток
Организационно-технологическая (производственная) практика является важнейшей частью учебного процесса по подготовке высококвалифицированных специалистов для народного хозяйства республики в области коммерческой деятельности . Целью производственной практики яв ...